IPO акції (ай-пі-о) — цілі та етапи первинного розміщення акцій

У фінансовому світі існує таке поняття як IPO (ай-пі-о). Воно пов'язане з виходом нових акцій на фондовий ринок. У цій статті ми поговоримо про цю процедуру, розповімо плюси і мінуси виходу на біржі, як це робиться і які головні цілі IPO.

1. Що таке IPO простими словами

IPO (ай-пі-о, англ. "Initial Public Offering" — первинне публічне пропозицію) — це первинне розміщення акцій компанії на біржі. Тобто після цього акції стають публічними (відкритими) для всіх. Проведення IPO для закритої компанії неможливо.

IPO проводиться на первинному ринку, коли акції продаються компанією емітентом іншим великим фондів (ПІФ, НПФ), інвесторам, банкам. У звичайного інвестора немає доступу на цей ринок. Після цього придбані акції надходять на біржу (вторинний ринок), де їх може купувати кожен бажаючий.

Як правило, ціна при первинному розміщення нижче, ніж на відкритті вторинного ринку. Це робиться, щоб перші IPO інвестори змогли заробити, інакше який їм сенс було купувати дорожче, щоб на відкритті торгів виставити ціну дешевше.

Після відкриття торгів курс акцій через деякий час може сильно впасти. Але найчастіше буває так: курс кілька днів піднімається, а потім падає. Це пов'язано з технічною корекцією: багато хто просто захочуть зафіксувати свій прибуток. Також важкі часи для акцій настають через 3 місяці, коли власники компанії емітента можуть також почати продавати свої активи. До цього часу їм заборонено це робити законодавчо.

Після розміщення акцій на фондовому ринку, можна легко дізнатися поточну капіталізацію або іншими словами-скільки коштує компанія. Для цього треба помножити ціну акції на їх кількість.

Цілі IPO
  • Залучення капіталу для розвитку компанії (в тому числі і статутного капіталу). При чому компанія природно зацікавлена "продати себе якомога дорожче
  • Оцінка очікувань і поточного стану емітента, оскільки як говорить аксіома: "ціна вже враховує все"
  • Підвищення престижу компанії. Ті компанії, які котируються на фондовій біржі майже завжди на слуху і на виду.
Народне IPO

Народне IPO — це майже те ж саме первинне розміщення акцій, але тільки держкомпаній. Іншими словами це приватизація. Держава зацікавлена, щоб народ був власником великих акцій компаній (природно, що контрольний пакет у держави). Для цього створюються привабливі умови з брокерськими рахунками, а саме рахунок ІВС, який дозволяє повернути 13% від суми поповнення. Більш докладно про цей тип рахунку та відрахування можете прочитати в статтях:

  • Як отримати податкове вирахування по ІВС
  • ВІС — відповіді на питання

2. Хто такі Андеррайтери

Процедуру залучення коштів і саме розміщення повністю контролює компанії андеррайтери (від англ. "underwriter"). Це можуть бути банки, брокерські компанії та фондові біржі. Право бути андеррайтером дуже престижне, оскільки дозволяє заробити пристойний стан на залучення коштів і отримати доступ до розміщення.

За свою роботу по андеррайтери IPO беруть комісію до 7% від усієї вартості розміщення. При цьому у неї є пільги на купівлю частини компанії за пільговою ціною.

Великі компанії найчастіше проводять IPO через найнадійніші банки. Наприклад, Твіттер вибрав Голдман Сакс", " Морган Стенлі і Морган Чейз. Гугл - Морган Стенлі і Кредит Свісс, Фест Бостон.

Найчастіше IPO проводяться на американських і азіатських майданчиках. Це пов'язано з тим, що у них просто напросто більше грошей і фондів. Тому тут можна продати компанії швидше і дорожче, а це і треба емітенту.

Незважаючи на це, в Росії також проводять IPO. Найбільшим була Роснефть в 2006 році (привернула 10,6 млрд доларів). На другому місці-ВТБ банк в 2007 році (7,9 млрд доларів). Для власників акцій ВТБ стали справжнім провалом, оскільки їх курс відразу впав і більше ніколи не повертався до початкового значення 13,6 копійок. У результаті інвестори зазнали великих втрат. Через 6 років навіть проводилася спеціальна програма ВТБ по викупу акцій по 13,6 копійок, хто тримав їх з самого початку. Це було свого роду "вибачення". Щоправда навряд чи хто із звичайних інвесторів тримав ВТБ так довго.

3. Приклади IPO

Історія знає величезну кількість IPO. Причому був як хороші, так і провальні. Розглянемо найбільш відомі.

Список найбільших IPO
  1. Alibaba Group — 25 мільярдів доларів (2014)
  2. Agricultural Bank of China — 22,1 мільярдів доларів (2010)
  3. Industrial and Commercial Bank of China — 21,9 мільярдів доларів (2006)
  4. American International Assurance — 20,5 мільярдів доларів (2010)
  5. Visa Inc. — 19,7 мільярдів доларів (2008)
  6. Facebook — 18,4 мільярдів доларів (2012)
  7. General Motors — 18,1 мільярдів доларів (2010)

Ще приклади

  • Яндекс — $1,3 млрд на біржі Nasdaq (24 травня 2011). За день акції виросли на 55,4%.
  • Twitter — $14,5 млрд в 2013. Акції впали нижче розміщення і так і не відновилися.
  • Google — $1,6 млрд у 2004. Акції стабільно зростають і донині.
  • Роснефть — $10,6 млрд в 2006 році. Акції ростуть
  • Русал — $2,24 млрд в 2010 році.
  • ПІК — $1,93 млрд
  • ВТБ — $7,9 млрд в 2007 році. Акції досі не відновилися після падіння

4. Етапи проведення IPO

Проведення IPO займає досить тривалий час. Зазвичай ця процедура займає близько 2-4 років з моменту подачі заявки до виходу на ринок. Компанія за цей час проходить цілий комплекс перевірок та збору заявок. Розпишемо більш докладно етапи айпио.

1 Первісна перевірка. Сюди входить аналіз фінансового положення, організаційний структур, активів, прозорість компанії та інші норми передбачені законодавством країни. Всі ці перевірки повинні бути пройдені для злочину до подальшого етапу IPO.

2 Вибір андеррайтерів. Вони будуть займатися оцінкою компанії. Спочатку аналізується попит на акції.

У андеррайтерів є зв'язки з широким колом великих інвест-компаній, а також приватних осіб з великим капіталом. Проводиться опитування на бажання інвестувати в компанію. Кожен повинен дати свою попередню заявку: скільки і за якою ціною готовий придбати компанію.

По мірі попиту визначається реальна вартість компанії, за якою можна провести IPO. Подібна процедура може проводитися кілька разів. Андеррайтер вказує передбачуваний діапазон ціни. Наприклад: 90-100. Якщо попит дуже великий, то цей діапазон зрушують відсотків на 10%-20%.

В залежності від попиту і кількості акцій, які емітент має намір розмістити - визначається кінцева ціна.

3 Вибір часу розміщення. Тепер, коли вибрано Андеррайтер, ціна активу і є бажаючі купити, можна виставлятися на біржі. При цьому багато компаній чекають місяцями кращого моменту. Приміром, якщо проводити IPO на новорічні свята, то навряд чи можна очікувати великого попиту на вторинному ринку. Те ж саме стосується літнього періоду.

Крім цього емітент також дивиться і на інші IPO. Якщо в один день очікується інші великі ай-пі-о, то найімовірніше має сенс почекати ще пару днів.

4 Старт торгів на біржі. Перші години торгів самі волатильні. Ніхто не знає точно, як поведуть себе трейдери. Наприклад, може бути сильні зростання на 30% і навіть на 300%. А може бути і падіння. Хоча рідко буває, коли в перший день акції компанії падають. Найчастіше вони ростуть кілька днів після старту.

Емітент має право підтримувати курс своїх акцій виставляючи заявки на купівлю. Для такої процедури є спеціальні Фонди, фонди. На ринку достатньо невеликого переваги, щоб почати рухатися ціною в потрібну сторону.

Ціна відкриття біржі найчастіше вище, ніж ціна IPO. Приміром, якщо IPO було за ціною 40 доларів, то старт торгів може бути за ціною 45 доларів. У цьому випадку можна сказати, що компанія продешевилась. Таке трапляється практично завжди, але нічого з цим не поробиш. Інакше початковим власникам акції не було сенсу ризикувати.

5. Плюси і мінуси IPO

Плюси
  • Вихід компанії на IPO означає, що вона стабільно розвивається і веде прозорий бізнес
  • Залучення додаткових грошей у бізнес
  • Компанія стає більш відомою
  • Перехід на новий рівень
  • Ускладнює рейдерське захоплення, оскільки власниками є акціонери компанії
  • Захист від поглинання іншою компанією
  • Можливість вигідного продажу компанії на піку зростання
Мінуси
  • Вартість проведення IPO досить висока
  • Довгий час підготовки IPO
  • Компанії необхідно стати прозорою та відкритою
  • Компанія може свідомо накачувати курс вартості акцій, щоб заробити на цьому.

6. Як заробити на IPO звичайному трейдеру

Звичайному інвестору і трейдеру можна спробувати заробити на проведення IPO, але вже на вторинному ринку. На первинне розміщення можуть потрапити лише професіонали. Можна приєднатися до них через яку-небудь компанію.

Я рекомендую для інвестування в IPO компанію Юнайтед Трейдс. Ви вносите свої кошти в управління, а вони вже інвестують їх у айпио американських компаній. Поріг для входу починається від $10. Середня прибутковість таких вкладень +25% за одну операцію.

За статистикою, за кілька останніх десятиліть більшість акцій у перший день торгів після IPO ростуть. Звичайно, будуть і винятки з правил. Що стосується другого дня, то статистика з цього приводу відсутня.

Найпростіша стратегія для заробітку на IPO: купити в перший день на відкритті ринку, продати на закритті. Але треба розуміти ризики. Курс може впасти навіть в два рази день. Торгувати слід невеликою частиною капіталу і точно без кредитного плеча.

А що буде, якщо притримати акцію на більш тривалий термін. Як показує статистика, через півроку 30% акцій виявляються нижче ціни розміщення. Тому шанси зазнати втрат досить великі.

Що стосується вартості розміщення. Багатьох, напевно, хвилює питання: "а дорого або дешево купувати акції компанії в перший день торгів?" На це питання неможливо відповісти. Навіть професійні гравці навряд чи знають точну відповідь на це питання. Все вирішує реакція публіки. Якщо буде масовий попит, то природно акції будуть швидко йти вгору від своєї початкової точки.

Плюс до того ж важливим моментом є час розміщення акції на біржі. Якщо пощастить і це буде момент зростання, то на загальній хвилі позитиву з величезною часткою ймовірності виростуть і новачки. А якщо буде флет або ще гірше період падіння, то шанси на зростаючий тренд мізерні.

У будь-якому випадку рекомендую попередньо вивчити поведінку цін на історії десятків IPO в перший день торгів. Це допоможе орієнтуватися в ситуаціях. Також раджу торгувати тільки вже зрілим трейдерам. Новачкам буде складно зробити гроші на такий волатильності.

Дивіться також відео "що таке IPO":

Читай також: